Küresel piyasalarda altın fiyatları, Şubat ayında artan jeopolitik gerilimin ardından ons başına 5 bin 500 dolar seviyesinin üzerinden yaklaşık yüzde 10 geriledi. Yükselen ABD tahvil getirileri ve güçlenen dolar, yatırımcıların bir bölümünü nakit pozisyonuna yönlendirirken, analistler bu geri çekilmenin kalıcı olmayabileceğini değerlendiriyor.
Merkez bankaları ve faiz beklentisi belirleyici olacak
Uluslararası finans kuruluşlarının değerlendirmelerine göre, küresel ekonomide büyüme ve enflasyon dengesindeki bozulma, merkez bankalarını yeniden faiz indirimi sürecine itebilir. Bu senaryonun, faiz getirisi olmayan altın için destekleyici bir zemin oluşturacağı ifade ediliyor.
ANZ analistleri yıl sonu için ons altın tahminini 5 bin 800 dolar seviyesinde korurken, 2026 yılında merkez bankalarının yaklaşık 850 tonluk altın alımı gerçekleştireceğini öngörüyor. Benzer şekilde Goldman Sachs da güçlü merkez bankası talebine dikkat çekerek ons başına 5 bin 400 dolarlık beklentisini sürdürüyor.
Kısa vadede jeopolitik riskler etkili
Analistlere göre kısa vadede piyasalarda aşağı yönlü riskler tamamen ortadan kalkmış değil. Özellikle Hürmüz Boğazı çevresinde yaşanabilecek olası gelişmeler, enerji piyasalarıyla birlikte altın fiyatlarını da etkileyebilir.
Bununla birlikte jeopolitik gerilimlerin uzaması durumunda yatırımcıların güvenli liman arayışıyla altına yönelmesinin, fiyatlar üzerinde yukarı yönlü baskı oluşturabileceği belirtiliyor. Bu durum, orta ve uzun vadede altının yeniden güç kazanabileceği beklentisini destekliyor.
Dolar ve enflasyon verileri fiyatlamada kritik rol oynuyor
ABD’de mart ayı enflasyon verilerinin beklentilerin altında gelmesi, dolar üzerinde sınırlı bir baskı oluşturdu. Çekirdek enflasyonun yüzde 2,6 seviyesinde gerçekleşmesi, piyasada faiz artırımı ihtimalini zayıflattı.
Analistler, Federal Reserve’in mevcut tabloda sıkılaşma adımlarına mesafeli durabileceğini, bunun da altın açısından destekleyici olabileceğini ifade ediyor. Ayrıca Nomura, dolar endeksinin yıl sonuna kadar yaklaşık yüzde 4 gerileyebileceğini öngörüyor.
Uzun vadede yükseliş beklentisi korunuyor
Uzmanlar, kısa vadeli dalgalanmalara rağmen altının orta ve uzun vadede yeniden yükseliş eğilimine girebileceği görüşünde birleşiyor. Merkez bankalarının alımları, faiz indirimi beklentileri ve küresel belirsizlikler, altın fiyatlarının ana destek unsurları olarak öne çıkıyor.
Bu çerçevede piyasalarda yön arayışı devam ederken, yatırımcıların hem jeopolitik gelişmeleri hem de merkez bankalarının politika adımlarını yakından takip etmesi gerektiği vurgulanıyor.
