Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) mayıs ayı Piyasa Katılımcıları Anketi’nde enflasyon beklentilerindeki yükseliş dikkat çekti. Reel sektör ve finansal sektör temsilcilerinden oluşan 72 katılımcıyla gerçekleştirilen ankete göre yıl sonu tüketici enflasyonu beklentisi yüzde 27,53’ten yüzde 28,94’e çıktı.
Ankette yalnızca yıl sonu beklentilerinde değil, 12 ay ve 24 ay sonrasına ilişkin enflasyon tahminlerinde de yukarı yönlü revizyon görüldü. Döviz kuru beklentileri yükselirken, büyüme tahminlerinde ise sınırlı gerileme yaşandı.
12 ay ve 24 ay sonrası beklentiler de yükseldi
TCMB verilerine göre katılımcıların 12 ay sonrası TÜFE beklentisi bir önceki ankette yüzde 23,39 seviyesindeyken mayıs ayında yüzde 23,82’ye yükseldi.
24 ay sonrası enflasyon beklentisi ise yüzde 18,02’den yüzde 18,43 seviyesine çıktı. Böylece orta vadeli enflasyon beklentilerindeki yukarı yönlü eğilimin sürdüğü görüldü.
Ekonomistler, beklentilerdeki artışın fiyatlama davranışları ve para politikası açısından yakından takip edildiğini belirtiyor.
Katılımcılar enflasyonda yüzde 22-25 bandını öne çıkardı
12 ay sonrası beklenti dağılımında katılımcıların en yüksek olasılığı yüzde 22,00-24,99 aralığına verdiği görüldü. Bu aralığın gerçekleşme ihtimali ortalama yüzde 45,20 olarak hesaplandı.
Katılımcılar:
-
yüzde 25,00-27,99 bandına yüzde 22,30,
-
yüzde 19,00-21,99 bandına ise yüzde 16,60 olasılık verdi.
Nokta tahminlere göre ise katılımcıların yüzde 41,27’si gelecek 12 aylık dönemde enflasyonun yüzde 22-24,99 aralığında gerçekleşeceğini öngördü.
24 ay sonrası beklentiler yüzde 16-20 bandında yoğunlaştı
İki yıllık enflasyon beklentilerinde ise en yüksek yoğunlaşma yüzde 16,00-19,99 aralığında oldu.
Bu banda verilen ortalama olasılık yüzde 47,79 seviyesinde gerçekleşti. Yüzde 20,00-23,99 aralığına verilen olasılık yüzde 20,20 olurken, yüzde 12,00-15,99 aralığına verilen olasılık yüzde 13,92 olarak kaydedildi.
Katılımcıların yaklaşık yarısının, iki yıl sonrasında enflasyonun yüzde 20’nin altında gerçekleşmesini beklediği görüldü.
Faiz beklentisi yüzde 37 seviyesinde oluştu
Mayıs ayı anketinde faiz beklentilerine ilişkin veriler de yer aldı.
Katılımcıların BİST Repo ve Ters-Repo Pazarı’nda oluşan cari ay sonu gecelik faiz oranı beklentisi yüzde 40 seviyesinde sabit kaldı.
Haziran ayında gerçekleştirilecek Para Politikası Kurulu toplantısına ilişkin politika faizi beklentisi ise yüzde 37 olarak açıklandı.
Piyasalarda TCMB’nin önümüzdeki dönemde enflasyon görünümüne bağlı olarak sıkı para politikası duruşunu sürdürüp sürdürmeyeceği yakından izleniyor.
Dolar/TL beklentisi yukarı yönlü revize edildi
Piyasa katılımcılarının döviz kuru beklentilerinde de artış yaşandı.
Bir önceki ankette 51,23 TL olan yıl sonu dolar/TL tahmini, mayıs ayında 51,57 TL’ye yükseldi. 12 ay sonrası dolar/TL beklentisi ise 53,62 TL’den 54,69 TL’ye çıktı.
Kur beklentilerindeki yukarı yönlü hareketin, enflasyon beklentileri üzerinde de etkili olduğu değerlendiriliyor.
Büyüme beklentilerinde sınırlı düşüş görüldü
Ankette Türkiye ekonomisine ilişkin büyüme tahminlerinde ise sınırlı bir gerileme yaşandı.
2026 yılı Gayrisafi Yurt İçi Hasıla büyüme beklentisi yüzde 3,5’ten yüzde 3,3’e düşerken, 2027 yılı büyüme beklentisi yüzde 4,1 seviyesinde sabit kaldı.
Ekonomistler, büyüme beklentilerindeki aşağı yönlü revizyonun sıkı finansal koşullar ve iç talepteki dengelenme süreciyle bağlantılı olabileceğini ifade ediyor.
