Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası, 12 Şubat 2026’da yayımladığı yılın ilk Enflasyon Raporu’nda 2026 yıl sonu enflasyon tahmin aralığını yüzde 13–19’dan yüzde 15–21’e çıkardı. TCMB Başkanı Fatih Karahan, ara hedeflerde değişiklik yapılmadığını açıkladı.
Rapor sunumunda küresel görünüm, iç talep dengesi, kira ve gıda enflasyonu ile para politikası duruşuna ilişkin değerlendirmeler paylaşıldı. Banka, dezenflasyon sürecinin sürdüğünü ancak sıkı para politikası duruşunun korunacağını vurguladı.
Tahmin aralığı yukarı güncellendi, ara hedefler korundu
TCMB, 2026 yıl sonu enflasyon tahminini yüzde 15–21 aralığına yükseltti. Önceki raporda bu aralık yüzde 13–19 olarak açıklanmıştı. 2027 yıl sonu tahmini ise yüzde 6–12 aralığında korunurken, 2026 ve 2027 için ara hedefler sırasıyla yüzde 16 ve yüzde 9 olarak sabit tutuldu. 2028 ara hedefi yüzde 8 olarak belirlendi.
Karahan, 2024 Haziran’da başlayan dezenflasyon sürecinin devam ettiğini belirterek çekirdek enflasyon göstergelerinde düşüş eğiliminin sürdüğünü ifade etti. Ancak gıda fiyatlarında oynaklığın devam ettiğine ve ocak ayında özellikle sebze fiyatlarının öne çıktığına dikkat çekildi.
Kira ve talep kompozisyonu vurgusu
Raporda kira enflasyonuna ilişkin öncü göstergelerin ana eğilimde aşağı yönlü sinyal verdiği aktarıldı. Yıl sonu kira enflasyonu tahmini yüzde 30–36 aralığında açıklandı. Aylık kira artış hızında belirgin bir yavaşlama olduğu belirtildi.
Sıkı para politikası sonucunda talep kompozisyonunun dengelendiği ifade edilirken, yurt içi talebin ılımlı seviyelerde seyrettiği kaydedildi. Kart harcamalarında sınırlı artış gözlenmesine rağmen, mevcut talep yapısının dezenflasyonu desteklediği vurgulandı.
Para politikası duruşu sürecek
TCMB, fiyat istikrarı sağlanana kadar sıkı para politikası duruşunun kararlılıkla sürdürüleceğini bildirdi. TL mevduat payını artırmaya yönelik düzenlemelerin devam ettiği, kredi büyümesinin dezenflasyon hedefiyle uyumlu tutulduğu aktarıldı.
Kredi kompozisyonunun Türk lirası lehine iyileştiği belirtilirken, Kur Korumalı Mevduat bakiyesinin 0,1 milyar doların altına gerilediği açıklandı. Ayrıca sermaye akımlarının ocak ayında güç kazandığı ve rezerv görünümünde olumlu seyrin devam ettiği ifade edildi.
Küresel riskler ve emtia varsayımları
Küresel büyüme risklerinin aşağı yönlü olduğuna işaret eden Merkez Bankası, ABD Merkez Bankası’nın 2026’da faiz indirimlerine devam edebileceği ancak zamanlama ve büyüklüğe dair belirsizliğin sürdüğü değerlendirmesinde bulundu.
Dış talep varsayımlarının sınırlı ölçüde yukarı güncellendiği, petrol fiyatlarının görece zayıf seyredeceğinin öngörüldüğü ve ithalat fiyatları ile gıda varsayımlarında yukarı yönlü revizyon yapıldığı belirtildi. Bu çerçevede, enflasyon tahmin aralığındaki güncellemenin maliyet ve fiyatlama davranışlarına ilişkin beklentilerle uyumlu olduğu kaydedildi.
