Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) Ağustos 2026 dönemine ilişkin sektörel enflasyon beklentileri, piyasa katılımcıları ile reel sektör ve hanehalkı arasındaki farkın sürdüğünü ortaya koydu. 12 ay sonrası yıllık enflasyon beklentisi piyasa katılımcılarında yüzde 23,69’a gerilerken, reel sektörde yüzde 32,80’e, hanehalkında ise yüzde 45,58’e yükseldi.
Hanehalkının beklentisi, hem Temmuz ayında yüzde 31,75 olarak açıklanan yıllık tüketici enflasyonunun hem de TCMB’nin 2026 yıl sonu için yüzde 28’e yükselttiği tahmininin belirgin şekilde üzerinde kaldı. Veriler, vatandaşların önümüzdeki dönemde fiyat artışlarının resmi tahminlerden daha yüksek seyredeceğini düşündüğünü gösterdi.
Piyasa beklentisi gerilerken reel sektör ve hanehalkı yükseldi
TCMB’nin sektörel enflasyon beklentileri verilerinde üç ana grubun gelecek 12 aya ilişkin tahminlerinde farklı yönlü hareket görüldü. Piyasa katılımcılarının enflasyon beklentisi yüzde 23,69’a gerilerken, reel sektör temsilcilerinin beklentisi yüzde 32,80 seviyesine çıktı.
Hanehalkında ise 12 ay sonrası yıllık enflasyon beklentisi yüzde 45,58’e yükseldi. Böylece vatandaşların fiyat artışlarına ilişkin beklentisi, piyasa profesyonellerinin tahmininin yaklaşık 22 puan üzerinde gerçekleşti.
Kadınlar ve düşük gelir grubunda beklenti daha yüksek
TÜİK tarafından her ay 5 bin 400 haneyi kapsayacak şekilde uygulanan Hanehalkı Beklenti Anketi’ne Ağustos döneminde 3 bin 335 hane yanıt verdi. Sonuçlara göre kadınların 12 ay sonrası enflasyon beklentisi yüzde 47,4 ile genel ortalamanın üzerinde gerçekleşti.
55 yaş ve üzerindeki katılımcılarda beklenti yüzde 48,1’e, asgari ücret ve altında gelire sahip hanelerde ise yüzde 48,3’e çıktı. Bu sonuçlar, özellikle düşük gelir grubunda gelecek dönemde fiyat artışlarının daha güçlü hissedileceğine yönelik beklentinin öne çıktığını gösterdi.
Vatandaş fiyat artışında gıda ve enerjiyi öne çıkardı
Ankete katılanların son 12 ayda fiyatının en fazla arttığını düşündüğü ürün gruplarının başında gıda geldi. Katılımcıların yüzde 39,3’ü en belirgin artışın gıda fiyatlarında yaşandığını belirtirken, yakıt ve enerji yüzde 33,6 ile ikinci sırada yer aldı.
Bu tablo, hanehalkının enflasyon algısında günlük ve zorunlu harcamaların belirleyici olmaya devam ettiğine işaret etti. Özellikle gıda, akaryakıt ve enerji fiyatlarındaki değişimler vatandaşların geleceğe yönelik enflasyon beklentilerinin şekillenmesinde önemli rol oynuyor.
Dolar beklentisi 54,47 TL’ye yükseldi
Hanehalkının 12 ay sonrası dolar kuru beklentisi Ağustos ayında 1,49 TL artarak 54,47 TL’ye çıktı. Buna karşılık gelecek 12 aya ilişkin konut fiyat artış beklentisi yüzde 32,13 seviyesine geriledi.
Kur beklentisindeki yükseliş, hanehalkının döviz piyasasına ilişkin daha yüksek fiyatlama öngördüğünü gösterirken, konut fiyatlarında beklenen artış oranındaki gerileme dikkat çekti. İki gösterge, vatandaşların farklı varlık gruplarına ilişkin beklentilerinde ayrışma yaşandığını ortaya koydu.
Yatırım tercihlerinde altın ilk sırada
Ankette vatandaşların yatırım tercihleri de ölçüldü. “Altın alırım” diyenlerin oranı yüzde 41,3’e yükselerek ilk sıradaki yerini korudu.
“Ev, dükkan veya arsa alırım” diyenlerin oranı ise yüzde 37,1’e geriledi. Böylece altın, hanehalkının tasarruf ve yatırım tercihlerinde gayrimenkulün önünde yer almaya devam etti.
Hanehalkı beklentisi mevcut enflasyonun yaklaşık 14 puan üzerinde
TÜİK verilerine göre yıllık tüketici enflasyonu Temmuz 2026’da yüzde 31,75 olarak gerçekleşti. Hanehalkının yüzde 45,58 seviyesindeki 12 ay sonrası beklentisi, mevcut yıllık enflasyonun yaklaşık 14 puan üzerinde bulunuyor.
Bu fark, vatandaşların önümüzdeki bir yıllık dönemde fiyat artışlarının mevcut resmi enflasyon oranından daha yüksek gerçekleşebileceğini düşündüğünü ortaya koyuyor. Enflasyon beklentilerinin yüksek seyretmesi, tüketim ve tasarruf kararları açısından da yakından takip edilen göstergeler arasında bulunuyor.
TCMB yıl sonu tahminini yüzde 28’e çıkardı
TCMB Başkanı Fatih Karahan’ın 13 Ağustos’ta açıkladığı 2026 yılının üçüncü Enflasyon Raporu’nda, yıl sonu enflasyon tahmini yüzde 26’dan yüzde 28’e yükseltildi. Güncellemede motorin, doğal gaz ve enerji dışı emtia fiyatlarındaki görünüm ile gıda enflasyonu varsayımındaki değişikliklerin etkili olduğu belirtildi.
Merkez Bankası’nın tahmin patikasında enflasyonun 2027 sonunda yüzde 15’e, 2028 sonunda yüzde 9’a gerilemesi ve orta vadede yüzde 5 hedefinde istikrar kazanması öngörülüyor. Buna karşılık hanehalkının yüzde 45,58’lik 12 ay sonrası beklentisi, TCMB’nin 2026 yıl sonu tahmininin yaklaşık 17,5 puan üzerinde bulunuyor.
Beklentiler para politikası açısından önem taşıyor
Enflasyon beklentileri, fiyatlama davranışları, ücret talepleri, tüketim kararları ve tasarruf eğilimleri üzerindeki etkisi nedeniyle para politikası açısından önemli göstergeler arasında yer alıyor. Beklentilerin yüksek seviyelerde kalması, fiyat artışlarının gelecekte de devam edeceği yönündeki algının güçlü olduğunu gösterebiliyor.
TCMB ise yayımlanan anket sonuçlarının katılımcıların kendi beklentilerini yansıttığını, Bankanın resmi görüş veya tahminleri olarak değerlendirilmemesi gerektiğini vurguluyor. Ağustos verileri, özellikle hanehalkı ile piyasa katılımcıları arasındaki enflasyon beklentisi farkının belirgin şekilde sürdüğünü ortaya koydu.
