Ahlatcı Holding Strateji Direktörü Tonguç Erbaş, Nasıl Bir Ekonomi TV’de katıldığı programda küresel piyasalardaki son gelişmeleri değerlendirdi. Altın, dolar ve Euro ekseninde önemli mesajlar veren Erbaş, özellikle jeopolitik risklerin etkisiyle yatırımcı davranışlarında belirgin değişim yaşandığını ifade etti.
Altın güvenli liman özelliğini koruyor
Mart ayından bu yana piyasalarda yaşanan dalgalanmayı değerlendiren Erbaş, dolar talebindeki artışın enflasyon beklentileri ve tahvil faizlerindeki teknik hareketlerden kaynaklandığını belirtti. Buna karşın, küresel belirsizlik ortamında altının daha güçlü bir güvenli liman olarak öne çıktığını vurguladı.
Jeopolitik risklerin devam ettiği süreçte yatırımcıların nihai yöneliminin altın olacağını dile getiren Erbaş, piyasalardaki dalgalanmalara rağmen bu eğilimin değişmediğini söyledi. Bu durumun, özellikle küresel kriz dönemlerinde daha belirgin hale geldiğine dikkat çekti.
Altında yükseliş için ‘denge bandı’ vurgusu
Merkez bankalarının rezerv tercihlerinde yaşanan değişime işaret eden Erbaş, son 25 yılda ilk kez altın varlıklarının Amerikan tahvillerinin önüne geçtiğini ifade etti. Bu gelişmenin, küresel rezerv anlayışında önemli bir kırılmaya işaret ettiğini belirtti.
Altın için aşırı yükseliş beklentilerine temkinli yaklaşılması gerektiğini söyleyen Erbaş, fiyatların 4.400 ile 5.200 dolar bandında dengelenebileceğini öngördü. Güvenli liman olarak görülen bir varlığın kısa vadede aşırı sert hareketler sergilemesinin sürdürülebilir olmayacağını vurguladı.
Doların küresel alım gücü tartışılıyor
Erbaş, 2008 küresel krizinin ardından ve pandemi döneminde artan para arzının doların alım gücünü zayıflattığını belirtti. Bu durumun, doların rezerv para olma özelliğinin yeniden tartışılmasına yol açtığını ifade etti.
Türkiye’deki kur hareketlerinden bağımsız olarak küresel ölçekte yaşanan para genişlemesinin yatırımcıları altın gibi alternatif varlıklara yönlendirdiğini kaydeden Erbaş, risk algısının temelinde sadece jeopolitik gelişmelerin değil, parasal genişlemenin de etkili olduğunu söyledi.
Euro/dolar paritesinde yukarı yönlü beklenti
Euro ve dolar paritesine ilişkin değerlendirmelerde bulunan Erbaş, yılın ikinci yarısında Euro’nun daha güçlü bir performans sergileyebileceğini belirtti. Haziran sonrası dönemde paritenin 1,1650 ile 1,20 bandına yükselmesini beklediğini açıkladı.
Avrupa Merkez Bankası’nın faiz artışı konusunda aceleci davranmayacağını ifade eden Erbaş, olası adımların yılın son dönemine kalabileceğini söyledi. Bu çerçevede yatırımcıların Euro hedeflerini belirlerken pariteyi dikkate alması gerektiğini vurguladı.
Piyasalar kasım ayına kadar ‘bekle-gör’ döneminde
ABD’deki ara seçim sürecine dikkat çeken Erbaş, bu dönemin piyasalar üzerinde dengeleyici bir etkisi olacağını ifade etti. Fonların riskli varlıklardan çıkma eğilimi gösterebileceğini belirterek, volatilitenin sınırlı kalabileceğini söyledi.
Kasım ayına kadar altın ve dolar tarafında büyük sıçramalar yerine daha kontrollü bir seyir beklediğini dile getiren Erbaş, bu sürecin piyasalardaki belirsizliği bir ölçüde azaltabileceğini sözlerine ekledi.
