Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) Para Politikası Kurulu, 11 Eylül 2025’te yaptığı toplantının ardından merakla beklenen faiz kararını duyurdu. Başkan Fatih Karahan yönetiminde alınan karar ile politika faizi olan bir hafta vadeli repo ihale faiz oranı 250 baz puan indirilerek yüzde 40,5’e çekildi.
Merkez Bankası, aynı zamanda gecelik vadede borç verme faiz oranını yüzde 46’dan yüzde 43,5’e, borçlanma faiz oranını ise yüzde 41,5’ten yüzde 39’a indirdi. Böylece faiz indirim süreci devam etmiş oldu. Karar, piyasalar tarafından dikkatle izlenirken, yatırımcıların beklentileri de bu yöndeydi.
Bir önceki PPK toplantısında ne olmuştu?
Temmuz ayında yapılan toplantıda politika faizi yüzde 46’dan yüzde 43’e indirilmişti. TCMB’nin o dönemde yayımladığı özet raporda, talep koşullarının dezenflasyonist etki göstermeye başladığı vurgulanmıştı. Bu mesaj, faiz indirim sürecinin devam edebileceği şeklinde yorumlanmıştı.
Yeni karar, Merkez Bankası’nın son aylarda sürdürdüğü gevşeme politikasının bir devamı niteliğinde oldu. Piyasalarda temmuzdaki indirim sonrası eylül ayında da benzer bir adım bekleniyordu.
Ekonomistlerin faiz beklentisi neydi?
AA Finans’ın 26 ekonomistin katılımıyla yaptığı beklenti anketinde medyan tahmin, politika faizinin 200 baz puan indirilerek yüzde 41’e çekilmesi yönündeydi. Katılımcıların 18’i 200 baz puan, 3’ü 250 baz puan, 5’i ise 300 baz puan indirim öngörmüştü.
Gerçekleşen karar, beklentilerin üst sınırına yakın çıktı. Faizin yüzde 40,5’e çekilmesi, Merkez Bankası’nın enflasyona karşı daha temkinli bir gevşeme politikası izlediğini ortaya koydu.
Faiz indirimi piyasaları nasıl etkileyecek?
Politika faizinin düşmesi, kredi maliyetlerinde gevşeme yaratırken, hanehalkı ve işletmeler için borçlanma koşullarını kolaylaştırabilir. Ancak yüksek enflasyon ortamında faiz indirimlerinin tüketici fiyatları üzerinde yaratacağı etki tartışmalı.
Uzmanlara göre, bu karar sonrasında piyasalarda döviz kuru ve altın fiyatlarında hareketlilik görülebilir. Ayrıca yıl sonuna doğru açıklanacak enflasyon verileri, Merkez Bankası’nın bir sonraki adımlarına yön verecek.
Yıl sonu faiz beklentisi ne yönde?
Ekonomistlerin anketlerdeki yıl sonu politika faizi beklentisi yüzde 36,5 seviyesinde bulunuyor. Bu tahmin, Merkez Bankası’nın yılın geri kalanında kademeli indirimlere devam edeceği beklentisini güçlendiriyor.
Öte yandan, küresel piyasalardaki gelişmeler, enerji fiyatlarındaki oynaklık ve iç talep dinamikleri de TCMB’nin alacağı kararları doğrudan etkileyecek. Faiz kararının ardından gözler ekim ayındaki Para Politikası Kurulu toplantısına çevrilmiş durumda.