Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), Haziran 2025 Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısında politika faizini beklentilere paralel olarak yüzde 46’da sabit bıraktı. Karar metninde enflasyonun ana eğiliminde gerilemenin sürdüğü vurgulandı; sıkı para politikasının süreceği mesajı yinelendi.
Faiz oranları değişmedi, beklentiler karşılandı mı?
Bloomberg HT'nin anketine katılan kurumların tamamı, politika faizinin sabit tutulacağı yönünde beklenti bildirmişti. TCMB, bu doğrultuda politika faizini yüzde 46’da sabit bıraktı. Gecelik borç verme faizi yüzde 49, borçlanma faizi ise yüzde 44,5 seviyesinde korundu.
Enflasyon düşüyor mu?
Kurul karar metninde, mayıs ayında enflasyonun ana eğiliminde düşüş yaşandığı, haziran öncü verilerinin bu düşüşün devam ettiğine işaret ettiği belirtildi. Buna rağmen, enflasyon beklentileri ve fiyatlama davranışlarının hâlâ dezenflasyon süreci için risk unsuru oluşturduğu vurgulandı.
İç talep yavaşlıyor, ihracata dikkat
İkinci çeyreğe ait verilerin yurt içi talepte dengelenmeye işaret ettiği ifade edilirken, küresel ticarette artan korumacılık eğilimi ve jeopolitik risklerin, dezenflasyon süreci üzerinde baskı oluşturabileceği kaydedildi.
Merkez Bankası ne mesaj verdi?
TCMB, enflasyonda kalıcı düşüş ve fiyat istikrarı sağlanana kadar sıkı para politikası duruşunun sürdürüleceğini yineledi. “Politika faizi; enflasyon gerçekleşmeleri, ana eğilimi ve beklentileri göz önünde bulundurularak, dezenflasyon sürecinin gerektirdiği sıkılığı sağlayacak şekilde belirlenecektir,” ifadelerine yer verildi.
Gecikmeli etkiler ve ihtiyatlı yaklaşım
Kurul, parasal sıkılaştırmanın gecikmeli etkilerini dikkate alacağını belirterek, enflasyon görünümüne odaklı ve toplantı bazlı kararlar alınacağını vurguladı. Olası olumsuzluklara karşı tüm para politikası araçlarının gerektiğinde devreye alınacağı mesajı verildi.
Ne olur? Ekonomistler ne bekliyor?
Analistlere göre TCMB'nin karar metni, temmuz ve ağustos aylarında da politika faizinde bir değişiklik olmayabileceğine işaret ediyor. Ancak dezenflasyonda bozulma sinyalleri gelirse, yeni sıkılaştırıcı adımlar gündeme gelebilir. Banka, likidite koşullarını ve kredi-mevduat gelişmelerini de yakından izlemeye devam edecek.
Orta vadede hedef: %5 enflasyon
Karar metninde, enflasyonun orta vadede yüzde 5 hedefine ulaşması için gerekli tüm parasal ve finansal koşulların sağlanacağı, tüm araçların kararlılıkla kullanılacağı ifade edildi. Kurul, kararlarını “öngörülebilir, veri odaklı ve şeffaf bir çerçevede” alacağını vurguladı.